注意事項：
1. 樣卷試題包括必答題與選答題兩部分，必答題滿分60分，選答題滿分40分。必答題為一、二、三題，每題20分。選答題為四、五、六、七題，每題20分，任選兩題回答，不得多選，多選者只按選答的前兩題計分。60分為及格線。
2. 可以使用計算器及直尺等文具答題。
第一部分 必答題 （滿分60分）
（必答題部分包括第一、二、三題，每題20分。）
一、本題包括1-20題二十個小題。每小題1分，共20分。在每小題給出的四個選項中，只有一個符合題目要求，把所選項前的字母填在括號內(nèi)。
1. 在有限責任公司中，所有者的責任僅限于
A. 公司的債務(wù)
B. 已發(fā)行普通股的市場價值
C. 已發(fā)行普通股的票面價值
D. 注冊資本的價值【 】
2. 歷史成本原則
A. 不適用于資產(chǎn)負債表上的任何資產(chǎn)項目
B. 適用于資產(chǎn)負債表上某些負債項目
C. 適用于資產(chǎn)負債表上某些資產(chǎn)項目
D. 適用于資產(chǎn)負債表上所有資產(chǎn)、負債項目【 】
3. 在進行財務(wù)比率分析時，假設(shè)貨幣價值
A. 保持不變
B. 變化可以預(yù)測
C. 變化不可預(yù)測
D. 不相關(guān)【 】
4. 企業(yè)評價投資項目時，計算全部現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，并將其進行比較，所得到的計算結(jié)果稱為
A. 回收期
B. 內(nèi)部收益率
C. 會計報酬率
D. 凈現(xiàn)值【 】
5. 有4種評價投資的主要方法，其中考慮了貨幣時間價值的方法有
A. 凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法
B. 內(nèi)部收益率法和回收期法
C. 回收期法和會計報酬率法
D. 會計報酬率法和凈現(xiàn)值法【 】
6. 在存在資金限額的條件下，備選方案的排序應(yīng)按下列哪種標準來進行
A. 現(xiàn)在已籌集到的資金的每元凈現(xiàn)值
B. 尚需籌集的資金的每元凈現(xiàn)值
C. 尚需籌集的資金的每元內(nèi)部收益率
D. 現(xiàn)在已籌集到的資金的每元內(nèi)部收益率【 】
7. 略
8. 在投資項目評價中，稅款支出應(yīng)
A. 包含于現(xiàn)金流量之中
B. 不包含在現(xiàn)金流量之中
C. 包含于利潤之中
D. 不包含在利潤之中【 】
9. 資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)
A. 投資者是回避風(fēng)險的
B. 投資者僅對預(yù)期收益感興趣
C. 沒有交易費用
D. 以上都對【 】
10. 長期資金來源包括
A. 普通股和銀行透支
B. 優(yōu)先股和信用債券
C. 信用債券和質(zhì)押借款
D. 質(zhì)押借款和普通股【 】
11. 企業(yè)的內(nèi)容資金來源包括
A. 留存收益和減少存貨
B. 貸款和減少存貨占用
C. 借款和推遲償還應(yīng)付賬款
D. 推遲償還應(yīng)付賬款和銀行透支【 】
12. 企業(yè)通過股票交易可以在
A. 初級市場和二級市場融資
B. 只能在初級市場融資
C. 只能在二級市場融資
D. 以上都不對【 】
13. 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股通常是
A. 出債券持有者根據(jù)條件是否有利決定
B. 出債券發(fā)行者根據(jù)條件是否有利決定
C. 出第三者根據(jù)條件是否有利決定
D. 出股東根據(jù)條件是否有利決定【 】
14. 根據(jù)MM的觀點，股利
A. 對股東財富沒有影響
B. 對股東財富有一些影響
C. 對股東財富有很大的影響
D. 是影響股東財富的一個最主要的因素【 】
15. 一項協(xié)議，沒有賦予承租人在資產(chǎn)整個使用期內(nèi)獲得資產(chǎn)所有權(quán)的權(quán)利，這項協(xié)議是
A. 租購協(xié)議
B. 經(jīng)營性租賃
C. 購買租賃
D. 融資租賃【 】
16. 抵押貸款是
A. 一方以資產(chǎn)為擔保借錢給另一方
B. 一種法律責任，以擁有的資產(chǎn)作擔保的一項貸款
C. 一方向另一方借錢，并且以財產(chǎn)作擔保，但不一定承擔法律責任
D. 將款項支付給貸出方，其擔保物是財產(chǎn)【 】
17. 營運資本應(yīng)該
A. 盡可能多
B. 與企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)
C. 盡可能少
D. 與長期資本一樣多【 】
18. 存貨周轉(zhuǎn)率反映
A. 商品銷售的速度
B. 商品付款的速度
C. 客戶購買存貨付款的速度
D. 購買商品的速度【 】
19. 一項兼并受到目標公司董事的反對，這項兼并稱為
A. 善意兼并
B. 敵意兼并
C. 橫向兼并
D. 企業(yè)的分立【 】
20. 給予現(xiàn)有普通股東購買新增發(fā)股票的權(quán)利是
A. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券
B. 發(fā)放貸款
C. 發(fā)放獎金
D. 發(fā)行優(yōu)先認股權(quán)【 】
請仔細閱讀下面案例并回答第二、三題。
青海金河礦業(yè)公司
青海金河礦業(yè)公司是一家勘探公司，是由T先生創(chuàng)建的，他熱衷于收集地質(zhì)樣本。公司創(chuàng)建后不斷發(fā)展。到1986年，公司購買了一幢大樓作為其辦公總部，并改制為股份有限公司。1990年該公司的股票對外發(fā)行，并在不久后成功上市。1999年11月5日，該公司股票在交易所的價格是每股1美元。當時，公司股票面值為每股0.25美元，共有2,500萬股在外流通。
1999年11月6日，青海金河礦業(yè)公司召開新聞發(fā)布會宣布：公司在某個人煙稀少的邊遠山區(qū)發(fā)現(xiàn)了新的礦石儲量，估計會產(chǎn)生800萬美元的凈現(xiàn)值。公司為之深受鼓舞，前景十分看好。
1999年12月3日，公司宣布計算籌集400萬美元來開發(fā)這一新礦，并決定通過按每股0.80美元的優(yōu)先認股權(quán)籌集所需資金。在此期間，沒有影響公司股票價格的其他事件。由于受到當?shù)卣闹С郑瑑?yōu)先認股權(quán)發(fā)行成功，并籌集到所需全部資金400萬美元。
但是，對公司來說面臨著一個技術(shù)問題，該種礦藏的地質(zhì)條件是公司過去沒有遇到過的，公司現(xiàn)有的設(shè)備不能到達這種礦藏所處的巖層。因此，公司決定購買新的技術(shù)設(shè)備。
公司對能提供所需技術(shù)設(shè)備的廠家進行了調(diào)研，有兩種可供選擇的方案。如果采用第一種技術(shù)設(shè)備的方案，則公司需花費200萬美元，設(shè)備可使用4年，4年后還需重新購置一臺新機器；預(yù)計其重置成本與原購置成本相同，產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也相同。如果采用第二種技術(shù)設(shè)備的方案，則公司購買機器需花費390萬美元，可使用8年。
每種機器的預(yù)期現(xiàn)金流量情況如下：
年份 第一種技術(shù)設(shè)備 第二種技術(shù)設(shè)備
1 850,000 880,000
2 940,000 1,020,000
3 860,000 1,100,000
4 620,000 1,100,000
5 1,100,000
6 900,000
7 850,000
8 600,000
兩種技術(shù)設(shè)備的其他成本相同，有關(guān)現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)因子如下表：
I 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14
N 1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877
2 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770
3 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675
4 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592
5 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519
6 0.790 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456
7 0.760 0.665 0.584 0.513 0.453 0.400
8 0.730 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351
9 0.703 0.591 0.500 0.424 0.361 0.308
10 0.676 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270
二、本題包括21─23題三個小題，共20分。
21、設(shè)公司的融資成本是10％，你建議公司應(yīng)該購置哪種技術(shù)設(shè)備。（7分）
22、考慮評估投資項目時，為什么凈現(xiàn)值方法從理論上說優(yōu)于其它評估方法？（8分）
23、列舉并解釋在評估投資項目時，使用內(nèi)部收益率的兩個缺點。（5分）
三、本題包括24─27題四個小題，共20分。
24、青海金河礦業(yè)公司使用優(yōu)先認股權(quán)發(fā)行新股而不公開發(fā)行新股，可能的原因有哪些？（3分）
25、公司為什么按0.80美元而不是按市場價格（1美元）發(fā)行新股？（6分）
26、計算新聞發(fā)布會（即宣布發(fā)現(xiàn)凈現(xiàn)值為800萬美元的新礦藏）后公司的市場價值；籌集所需的400萬美元應(yīng)增發(fā)的新股股數(shù)；優(yōu)先認股權(quán)發(fā)行后的公司市場價值。（5分）
27、列舉并解釋三種形式的效率市場。（6分）
第二部分 選答題 （滿分40分）
（選答題部分包括第四、五、六、七題，每題20分。任選兩題回答，不得多選、多選者只按選答的前兩題計分。）
四、略
五、本題包括31─33題三個小題，共20分。
31. 為什么說股東財富最大化目標優(yōu)于利潤最大化目標？（5分）
32. Q股份有限公司有價值為300,000美元的普通股，稅后利潤為45,000美元。公司正在考慮發(fā)行60,000股，每股1美元的普通股籌集資金用于某一投資項目，該項目將使公司利潤增加6,000美元。若公司目標為每股收益最大化，該項目是否可行？（5分）
33. 解釋MM關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的觀點與傳統(tǒng)理論觀點的不同。（10分）
六、本題包括34─36題三個小題，共20分。
34. 什么是標準差？在進行投資決策分析時，它的作用是什么？有什么局限性？（8分）
35. QXC公司正在考慮投資新設(shè)備，用于生產(chǎn)自行車框架。有兩類設(shè)備可供選擇：A類設(shè)備屬傳統(tǒng)型，凈現(xiàn)值的期望值是2000萬美元，標準差為600萬美元；而B類設(shè)備是現(xiàn)代化設(shè)備，凈現(xiàn)值的期望值為2000萬美元，標準差為800萬美元。二者的產(chǎn)出情況均符合正態(tài)分布。你建議管理層應(yīng)購買哪類設(shè)備，為什么？（4分）
36. 請解釋效用函數(shù)，并簡單說明持不同風(fēng)險態(tài)度個人的效用函數(shù)的特點。（8分）
七、本題包括37─39題三個小題，共20分。
37. 經(jīng)營現(xiàn)金周期是什么？為什么說經(jīng)營現(xiàn)金周期很重要？（8分）
38. HLA股份有限公司每年銷售某種產(chǎn)品3,000單位，估計單位產(chǎn)品年平均儲存成本為6美元，每次平均訂購成本為30美元，計算該產(chǎn)品的經(jīng)濟訂購量。（6分）
39. 列舉并解釋企業(yè)在日常經(jīng)營活動中持有一定現(xiàn)金的理由（即持有現(xiàn)金的動機）。（6分） |
